La tendance se confirme. Au fur et à mesure des publications, les taux de rendement des fonds euros s'affichent en baisse pour 2010 et ils seront encore moins performants pour 2011. Rares sont en effet les fonds qui sont parvenus à maintenir une performance au-dessus de 4 % nets. Ce qui n'est pas sans poser des problèmes pour les contrats d'assurance-vie qui sont largement investis dans ce type de placements.
| L'inflation a pesé sur la performance des fonds en euros |
Parmi les contrats d'assurance vie qui sortent leur épingle du jeu, on trouve notamment Bforbank vie (4,30 %) ou Xaélidia Innovalia de Generali (4,20 %). La belle cote des fonds euros auprès des épargnants s'explique par le fait qu'ils garantissent une grande sécurité sur les sommes placées, une caractéristique très recherchée par les particuliers. Ces fonds investissent les sommes collectées dans des obligations d'Etat ou d'entreprises, libellées en euros. Bien que leur risque de défaillance est considéré comme proche de zéro, ils permettaient d'obtenir des rendements autour de 5 %, voire plus. Mais la crise et la baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne ont entraîné mécaniquement les taux de rendement des fonds euros à la baisse.
A cela s'ajoute l'inflation. En hausse de 1,80 % en 2010, elle a pesé sur les performances de ces fonds. Et le taux moyen des emprunts d'Etat (TME) à plus de sept ans qui est un bon indicateur de la performance des fonds en euros est en baisse constante depuis plusieurs années. Alors qu'il était encore supérieur à 5 % au début des années 2000, il n'était plus que de 3,39 % en décembre 2010. Cette diminution du rendement est également liée au fait que des obligations qui assuraient un fort rendement jusqu'à présent, arrivent à échéance. C'est le cas par exemple de l'OAT 10 ans qui, en 2000, assurait un rendement de 5,5 % nets tous les ans et qui arrive aujourd'hui à terme. Etant donné que les compagnies distribuant de l'assurance-vie investissent entre 70 et 80 % sur des obligations, les performances deviennent moins importantes.
| Les réserves des compagnies d'assurance ne sont plus suffisantes pour maintenir une performance élevée |
Pendant de nombreuses années, les assureurs parvenaient à maintenir tant bien que mal la performance des fonds euros en allant puiser dans leurs réserves, alimentées par les années plus fastes en termes de performance. Mais ce type de tour de passe-passe a tendance à se restreindre en raison d'une réglementation plus stricte, les taux de rendement passés des contrats ne peuvent plus être tenus au grand désespoir des détenteurs de contrat d'assurance-vie.
