Thierry Clément : "Guide complet de l'analyse technique"

D'entrée, j'aimerais savoir ce qu'on appelle trader ?

Thierry Clément : Un trader est quelqu'un qui intervient sur les marchés boursiers avec une stratégie à court terme. Il dénoue ses opérations assez rapidement, parfois sur une même journée, généralement sur quelques mois. C'est quoi l'analyse technique ? L'analyse technique est une technique de prévision des cours de bourse basée sur l'observation des graphiques des cours et des volumes de transactions, sur lesquels sont appliqués différents calculs. L'analyse technique ne s'intéresse pas aux causes pouvant affecter les marchés mais aux effets (sur les cours et volumes notamment). Elle permet d'analyser le marché de l'intérieur en analysant le comportement des investisseurs qui y participent et sur lequel elle cherche à déceler des consensus ou des ruptures de consensus. L'analyse technique est donc une méthode d'anticipation des cours.

Peut-on apprendre à l'Université l'analyse technique ? Faut-il avoir des notions financières de base ?
L'analyse technique ne s'apprend pas dans une université. Pour débuter en analyse technique, je conseillerais d'abord de lire mon livre, le guide de l'analyse technique pour gérer vos portefeuilles boursiers, qui donne un panorama complet de tous les concepts utilisés en analyse technique. Puis je conseillerais de gérer un portefeuille d'actions (avec un capital modeste au départ) uniquement

sous l'angle de l'analyse technique en suivant rigoureusement la méthode que je préconise dans ce livre et que j'applique avec succès depuis plus de quinze ans. C'est une méthode qui est bien adaptée aux débutants en bourse car elle leur permet d'intervenir sans être des spécialistes de tel ou tel marché, de tel ou tel secteur ou de telle ou telle valeur.
Cette méthode s'appuie notamment sur l'utilisation d'un logiciel d'analyse technique disponible gratuitement sur Internet. Ce logiciel est assez facile à prendre en main, quand on a lu mon livre. Pour ceux qui en auraient besoin, j'ai également mis en place, dans le cadre de ma société Anatech2, une formation qui permet de mettre en œuvre ma méthode à l'aide de cet outil.

Un particulier qui n'a pas fait d'études de commerce peux-t-il comprendre l'analyse technique ?
Oui, c'est mon cas. J'ai fait des études techniques.

Peut-on investir en Bourse juste à partir des conseils des analystes ou est on obligé d'apprendre l'analyse technique ?
Je préfère prendre des décisions moi-même grâce à l'analyse technique, ce qui me permet de mieux maîtriser mon risque.

Est-ce que ce n'est pas comme jouer au casino ?
La performance de l'analyse technique mesurée sur le marché français s'établit à 365% sur 15 ans ... Ce n'est donc pas du casino. La preuve.

C'est quoi un trader ? Qu'est-ce qu'il fait concrètement au jour le jour ?
Un trader analyse différents marchés en permanence et différentes valeurs qu'il a filtrées. Concrètement, il suit les cours des actions et notamment les graphiques. .

Avez-vous eu l'occasion de mettre en pratique vos théories. Si oui quelles ont été les résultats/performances?
La performance de ma méthode s'établit à 11% par an en prenant en compte les intérêts composés, soit environ 300 %. Cette méthode a une performance deux fois meilleure qu'une méthode basée sur l'achat passif de titres qui s'établit à 178% sur la même période. Cette bonne performance s'établit par le fait que l'analyse technique permet d'accompagner le marché lors de consensus haussiers et de le quitter lors de consensus baissiers. Avec l'analyse technique il était possible de quitter le marché dès Octobre 2001 avant l'éclatement de la bulle Internet ou en été 1990 avant la brusque chute du CAC 40. Il arrive bien sûr à l'analyse technique de se tromper et de lancer des signaux d'achat ou de vente trop tôt. Mais les pertes encourues sont toujours négligeables par rapport aux gains perçus.

Quelles sont les actions à privilégier en ce moment ?
J'anime sur mon site Internet http://anatech2.free.fr une rubrique d'analyse technique dans laquelle je donne des conseils sur certaines valeurs. J'ai pu détecter, dans un passé récent, d'excellentes opportunités, basées uniquement sur des critères techniques : Vinci (+40%), Zodiac (+60%), Wendel Investissement (+50%), Eurazeo (+60%). Actuellement je suis toujours positionné sur Vallourec (+80%), Veolia (+20%), Cap Gemini (+30%), Euronext (+41%), Ciments Français (+13%) et j'ai recommandé récemment à l'achat Publicis Groupe et Schneider Electric.

Pourquoi faire ce métier là ?
Ce n'est pas un métier, mais un hobby.

Certains ouvrages disent qu'il ne sert à rien de lire toute la presse financière car si nouvelles il y a, le petit porteur sera toujours le dernier au courant. Etes-vous d'accord avec ce concept ?
Complètement. Lorsqu'on lit les nouvelles, il est souvent trop tard. L'analyse technique permet de détecter des opportunités avant que la nouvelle paraisse.

Est-ce qu'il existe un outil dans l'analyse technique comme l'équivalent des coefficients de corrélation en statistique pour définir une corrélation sur deux
analyses par exemple ou encore sur deux phénomènes comme une chute et une baisse?
Tout à fait. Le facteur de corrélation permet la mesure des convergences et divergences entre différents marchés, mais aussi entre les actions et le marché d'une manière générale.


Votre métier se rapproche en fait de celui de statisticien ? Avez-vous des systèmes de prévisions ?
Oui, j'ai développé des systèmes de trading automatisés que j'utilise de temps en temps. Je présente d'ailleurs quelques exemples de ces systèmes dans mon livre. L'analyse technique vient précisément des statistiques puisque les cours et les concepts boursiers sont des applications statistiques en eux mêmes. Ca n'est pas du casino !

Est-ce que l'analyse technique s'adapte mieux a un marche (option, warrants, actions, obligations)?
L'analyse technique est incontournable pour les marchés dérivés (options,warrants,certificats) qui nécessitent un timing très précis, que seule l'analyse technique est capable de fournir.

Croyez-vous qu'il y a de nouveau une bulle Internet ?
Non, je ne crois pas. Je pense qu'il y a juste une légère divergence entre le marché français et le marché américain, qui nécessitera une correction un jour venu...

Le capital "modeste" de départ préconisé dans l'introduction serais de ?
Je recommande de commencer à gérer un portefeuille au départ avec 10 000 euros environ.

Est-ce que l'analyse technique est plus performante avec des risques élevés ou le risque n'intervient pas comme un facteur important?
L'analyse technique permet de gérer le risque, c'est à dire de limiter votre exposition au marché. C'est d'ailleurs la seule technique à le permettre. Le risque est donc un facteur déterminant de l'analyse technique puisque celle-ci vise à éviter le risque.

Quel est votre courtier préféré ? Sur Internet ou votre banque ?
J'aime bien en autre Boursorama, car ils utilisent un logiciel d'analyse technique très performant (ProrealTime).

La nouvelle hausse des taux d'intérêts européens va t-elle freiner la bonne tenue de la Bourse ?
Il y a effectivement une divergence baissière entre le cours des obligations et le cours des actions... qui sera corrigée un jour...mais le moment ne semble pas encore venu.

Après tant de hausse, la Bourse ne va-t-elle pas faire une correction ou une pause cette année ? Il y a t-il encore une possibilité de rendement ?
Je reste positionné tant que je détecte un consensus haussier. Il y a actuellement un consensus haussier caractérisé par une moyenne mobile croissant sur le CAC 40, servant de support aux cours. Il y a donc bel et bien encore des possibilités de rendement.

Quelle est la meilleure stratégie d'allocation d'actif en ce moment: CAC 40, Japon, pétrole, à votre avis ?
Je reste positionné sur le marché français qui dispose d'une force relative positive par rapport aux autres marchés.

Comment expliquer l'engouement des particuliers pour la Bourse ? L'analyse technique y est sans doute pour beaucoup non ?
Oui, les outils graphiques et techniques mis à disposition des internautes y sont certainement pour quelque chose. A la maison, vous pouvez maintenant disposer des outils dignes d'une grande salle de marché.

Quelle est la plus-value que vous pouvez avoir individuellement dans votre métier par rapport aux autres trader ?
La performance moyenne que j'ai eu l'an dernier sur l'ensemble de mes portefeuilles s'établit à 50%.

Quels sont les règles importantes à suivre lorsque l'on veut commencer à se constituer un portefeuille boursier ?
Ne pas mettre tous ses oeufs dans le même panier et gérer son risque, c'est à dire se fixer des seuils de perte admissibles (ce qui est facile avec l'analyse technique). Ces seuils peuvent être fixés grâce à des ordres stop, reliés à des valeurs support ou résistance ... ou moyenne mobile. Une résistance est un

cours que la valeur n'arrive pas à franchir à la hausse. Lorsqu'on approche d'une résistance, l'offre devient supérieure à la demande et les cours se mettent à fléchir. Une résistance est un maximum local sur la courbe des cours. On a un bon exemple de résistance actuellement sur ACCOR. A 3 reprises, ACCOR a buté sur le cours de 52 euros sans pouvoir le dépasser. Cette résistance à 52 euros provient d'un consensus qui consiste à ne pas payer ACCOR plus de 52 euros. Ce consensus peut provenir d'une analyse fondamentale d'ailleurs… ou de " sentiments plus ou moins flous ". Peu importe. L'analyste technique sait qu'il y a actuellement un consensus pour ne pas payer plus de 52 et il ne s'avisera pas à acheter ACCOR au voisinage de 52 euros.

A partir de votre méthode, quand faut-il acheter et quand faut-il vendre ? Comment comprendre un signal d'achat ?
On achète généralement quand une résistance est franchie de +3% dans de bons volumes de transactions. On vend quand on franchit un support à la baisse. (Une moyenne mobile peut jouer ce rôle de support ou résistance). Une moyenne mobile est une courbe qui s'affiche parallèlement à la courbe des cours. Chaque point d'une moyenne mobile à 50 séances est la moyenne des cours des 50 précédentes séances.

C'est quoi le day trading ?
C'est une technique de trading où les opérations d'achat - vente sont dénouées dans la journée.

Le day trading est-il plus rentable ? Plus compliqué ?
Je ne suis pas un adepte de cette technique. Je préfère une stratégie d'investisseur à moyen et long terme (opérations dénouées dans le ou les mois qui suivent). Les tendances à moyen et long terme ont l'avantage d'être plus sûres.

Faut-il acheter tout simplement sur un tendance haussière ou spéculer un retournement de tendance ?Quels en sont les outils ?
Je suis plutôt un suiveur de tendance... et je n'utilise pas trop les techniques à contrario de tendances basées par exemple sur l' achat ou la survente des oscillateurs (RSI, Stochastique,...). Les oscillateurs sont des indicateurs techniques qui oscillent entre 0% et 100%. Entre 0% et 20%, une valeur est survendue, entre 80% et 100%, une valeur est sur achetée. Certains analystes (day traders) utilisent exclusivement ces indicateurs pour se positionner à l'achat ou à la vente.

Donner-moi envie d'apprendre l'analyse technique: combien puis-je gagner par an ?
Je vous invite à consulter mon site http://anatech2.free.fr . Vous y trouverez toutes les bonnes raisons de pratiquer l'analyse technique ... et les performances qu'elle obtient.

J'ai lu quelque part qu'un financier américain, Jim Simmons, est réputé être le meilleur analyste technique en Bourse depuis 20 ans. Il investit sur des anomalies de Marché, c'est quoi une anomalie de Marché ?
Je pense qu'une anomalie de marché est une divergence à court terme entre deux marchés corrélés positivement.

Quel est le placement le plus sur le marché français ?
Le monétaire...aucun risque.. Mais peu de rendement.

Si les valeurs avaient un excellent rendement annuel, les petits porteurs risqueraient des achats en bourse, en 1970, les revenus étaient de 10 à 12%. En 2006 ils ne sont même pas de 2% ?
Je pense que la bourse performe très bien en ce moment... et il y a un fort intérêt pour ce type de placement à l'heure actuelle. L'important n'est pas le revenu de l'action mais ses plus values c'est à dire leur évolution, ce qui vous permet de gagner entre l'achat et le vente.

L'analyse technique s'applique-t-elle aussi bien à tous les secteurs d'activités ? Y a t'il certains secteurs sur laquelle elle est plus facile à appliquer ? Y a t-il une part de subjectivité dans votre méthode ou les signaux d'achat/vente sont-ils entièrement déterminés par des formules?

Oui, j'applique l'analyse technique aux marchés d'actions, obligations, matières premières et plus généralement sur tout ce qui fait l'objet d'une offre et d'une demande. J'applique aussi l'analyse technique sur les secteurs industriels. Non, je ne suis pas un adepte de l'approche systématique (avec des signaux automatiques). Je préfère l'interprétation, avec des outils d'aide à la décision (que j'explique dans mon livre).

En combien de temps peut on apprendre l'analyse technique ?
Je crois qu'on peut être à l'aise au bout d'un mois ou deux. Si vous suivez ma formation (anatech2) vous pourrez même être opérationnel plus rapidement.

Combien de temps un particulier doit-il passer de temps pour gérer ses actions par jour? Moi je suis intéressé mais j'ai peur de ne pas avoir le temps suffisant ?
Je conseille de passer environ 1/2 heure par semaine pour le marché français. Avec les outils d'aide à la décision désormais disponibles sur Internet, c'est largement suffisant 1/2 heure.

Quels sont les salaires d'embauche pour un Trader?
Un trader est rémunéré à sa performance.

Est-ce que l'enseignement (supérieur) dans votre domaine vous attire(ra) ? En d'autres termes envisageriez-vous de changer de domaine professionnel pour l'enseignement sûrement moins prenant professionnellement ?
Oui, je me sens une véritable vocation de formateur dans ce domaine... et les résultats que j'obtiens avec ma formation vont dans ce sens.

Avec un remonté des taux d'intérêts, l'éclatement de la bulle immobilière est probable, comment va réagir la Bourse à cet éclatement ?
Impossible à prévoir...

Qu'est ce qui est le plus agréable dans ce métier ?
Pouvoir devancer les nouvelles de la presse.

C'est quoi le SRD ? Quel est son intérêt ?
Le SRD est un service à règlement différé. Il permet de bénéficier d'un effet de levier de 5. Par exemple si vous achetez une valeur en SRD et que cette valeur fait 10% de hausse, vous pourrez bénéficier d'une plus value de 50%= 5*10%.

Bibliographie
"Guide complet de l'analyse technique pour la gestion de vos portefeuilles boursiers", 2ème édition, colection Investir, éditions Maxima, 2005
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