Privilégiez encore plus aujourd’hui les taux révisables !

Les taux fixes sont supérieurs aux taux révisables. Un différentiel d’autant plus appréciable que le poids des intérêts est plus important en début de prêt. Pour éviter tout renchérissement excessif du coût de l’emprunt, les crédits à taux révisables sont désormais assortis de sécurités offrant une protection efficace de l’emprunteur.

Avec des taux fixes avoisinant 4% et plus, le coût d'un crédit destiné à financer un projet immobilier demeure encore très avantageux. Et pour autant, il y a peut-être mieux à faire que de privilégier les emprunts à taux fixe. Car, si bas soient ces derniers, les taux révisables offrent aujourd'hui des conditions d'emprunt significativement et durablement plus favorables. Une première raison est d'ordre conjoncturel. Si les taux fixes sont définis une fois pour toute en début de prêt en fonction des conditions d'emprunt des banques sur le marché obligataire (taux à long terme), les taux révisables suivent, quant à eux, les conditions du marché monétaire (taux à court terme). Or ces derniers sont maintenus au plancher par la Banque centrale européenne (BCE), soucieuse d'offrir des conditions de financement suffisamment attractives pour soutenir la relance économique et contrebalancer les effets dévastateurs des plans de rigueur annoncés dans toute l'Europe. Résultat, les taux fixes dépassent de plus de 80% les taux révisables. Un différentiel d'autant plus appréciable que le poids des intérêts est plus important en début de prêt, ce qui limite, de fait, l'incidence d'une éventuelle augmentation sur le coût total du crédit.

Cette configuration de marché inédite pourrait d'ailleurs perdurer. La Banque centrale européenne ne pouvant prendre le risque de remonter brutalement ses taux directeurs sans un véritable retour de la croissance, toute remontée des taux courts téléguidée par la BCE n'est et ne sera que graduelle. Une autre raison de l'intérêt des taux révisables est structurelle. Pour éviter tout renchérissement excessif du coût de l'emprunt, les crédits à taux révisables sont désormais assortis de sécurités offrant une protection efficace à l'emprunteur. Des plafonnements sont ainsi prévus pour limiter toute augmentation déraisonnable des mensualités, de la durée de remboursement, ou tout simplement du taux d'intérêt. Ce n'est pas tout. Souscrire à un crédit à taux fixe engage pour toute la durée du crédit. Cela revient donc indirectement à faire un pari. En revanche, un crédit révisable peut être modifié, arbitré à tout moment et permettre de tirer profit (et non plus de subir) de la configuration de marché du moment.


Une formule qui facilite les arbitrages
En clair, il n'a jamais été aussi opportun de profiter du niveau historiquement bas des taux révisables. Plusieurs types de stratégies patrimoniales peuvent y être attachés sans risque. Un exemple. M. Martin souhaite emprunter 300.000 € sur 20 ans. S'il opte pour un taux fixe de 4,25%, sa mensualité sera de 1.857 € par mois. S'il privilégie au contraire un taux révisable, sa mensualité sera ramenée à 1.619 €. S'il choisit cette seconde option, M. Martin génèrera une économie mensuelle proche de 200 € et pourra financer son niveau de vie en conséquence. Mais il peut tout aussi bien décider d'allouer une mensualité de 1.853 € équivalente à un emprunt à taux fixe et affecter l'économie réalisée de deux façons possibles: soit il augmente sa capacité d'emprunt à 345.000 € et acquiert un bien plus spacieux; soit il place ces 200 € par mois sur un placement sécurisé rémunéré à 3,5% et constitue une réserve d'épargne utile pour contrebalancer toute hausse des taux à l'avenir.

Dans les deux cas, il ressort gagnant. Voilà pourquoi le choix d'une typologie de crédit est crucial et doit être tranché en fonction d'objectifs patrimoniaux, pris dans leur globalité. En particulier, il doit permettre d'optimiser son patrimoine dans le temps, afin de tirer profit de chaque configuration de marché et de pouvoir arbitrer sa dette au même titre que ses actifs financiers. Pour y parvenir, l'avantage est plus que jamais aux taux révisables.